Если актив подешевел, а за ним и фьючерс, на что и рассчитывал трейдер, он получит прибыль в виде разницы цен, которая будет немедленно зачислена на его счёт. Вот наглядный пример использования бэквордации в трейдинге. В случае неправильного расчёта и подорожания актива спекулянт останется в убытке. Продажа позволяет инвесторам хеджировать (застраховать) риски, но популярнее всего торговля в шорт у спекулянтов.
Популярен среди опытных трейдеров также арбитраж, особенно хорошо работающий на основе контанго и бэквордации. Он позволяет получить дополнительную прибыль, однако начинающим лучше не практиковать этот вид трейдинга. Арбитраж заключается в том, чтобы одновременно покупать и продавать фьючерс и его базовый актив, получая доход от расхождения и схождения их цен.
Такая фьючерсная кривая хорошо демонстрирует рыночные настроения и ожидаемые котировки базового актива, на который заключаются контракты. Трейдер может зарабатывать не только на базовом активе, но и на самих фьючерсах. Дороже базового актива, трейдер может открыть по нему короткую позицию, справедливо полагая, что цена фьючерса снизится до цены базового актива.
Каковы преимущества и недостатки бэквордации?
Наклон кривой для фьючерсных цен важен, потому что кривая используется в качестве индикатора настроений. Ожидаемая цена базового актива, помимо цены фьючерсного контракта, постоянно меняется в зависимости от фундаментальных показателей, торговой позиции, спроса и предложения. Понятия контанго и бэквордация относятся к срочному рынку и применяются при операциях с фьючерсами. Это производный инструмент, который представляет собой контракт на покупку или продажу какого-либо актива, называемого базовым. Ситуация на фьючерсном рынке, когда цена фьючерсного контракта на ближайшие месяцы дороже, чем на контракты с более дальней датой экспирации. Таким образом, кривая фьючерсных цен имеет нисходящий наклон.
Что такое бэквордация? Все что вам нужно знать
В разгар сезона цены на квартиру находятся на максимуме. Но если арендодатель планирует сдавать квартиру в конце сезона, то ему придется снизить цену при поиске покупателя, т.к. Осенью и зимой по летним ценам снимать никто не будет.
Это актуально для сырьевых активов, таких, как нефть, драгоценные металлы, зерновые. Текущая цена товаров не отражает этих издержек, но они закладываются в контракты на поставку этих активов в будущем. И чем дольше товар, купленный по фьючерсу, пробудет на складе за счет продавца, тем выше будет надбавка. Поэтому-то дальние фьючерсы чаще всего бывают дороже ближних.2.
Контанго и бэквордация. Что это простыми словами
- Эти понятия относительны и отличаются для разных активов.
- Структура фьючерсной кривой различается в зависимости от условий рынка.
- Контрагенты по сделке обязуются на определенную дату в будущем (указанную в спецификации фьючерса) купить или продать (возможно поставить) базовый актив по цене сделки.
- Когда кривая фьючерса инвертирована, то кривая разницы цены будет восходящей (нормальной), показывая, что актив торгуется с дисконтом, т.е.
Кроме того, фьючерсный рынок, испытывающий бэквордацию, выгоден спекулянтам и краткосрочным трейдерам, которые хотят получить прибыль от арбитража. Спотовая цена – это термин, описывающий текущую рыночную цену актива или инвестиции, например ценной бумаги, товара или валюты. Спотовая цена является ценой, по которой актив может быть куплен или продан в настоящее время и которая будет меняться в течение дня или с течением времени из-за сил спроса и предложения. Фьючерс — производный инструмент какого-либо актива, который в этом случае называется базовым. Их цены котируются приблизительно в одном диапазоне, поскольку фьючерсный контракт ориентируется на поведение своего родоначальника. Допустим, он купил пять контрактов в лонг по цене 100 р., итого — 500 р.
- Он ожидал удешевления бумаги до 80 р, в результате его прибыль составила бы 100 р.
- В момент даты поставки цена фьючерса совпадает с ценой поставки.
- Сегодня поговорим о том, что такое контанго и бэквордация в системе заработка на Форекс.
- И, к примеру, если к моменту экспирации контракта базовый актив стоит на спотовом рынке $1000, то и фьючерс на него также будет оцениваться в $1000.
- Однако прогноз не оправдался, и к дате исполнения контракта актив вырос до 120 р.
Бэквордация
Со временем увеличение производства снижает спотовые цены, чтобы приблизиться к фьючерсным контрактам на конец года. Однако трейдеры ожидают, что проблемы с погодой будут носить временный характер. В результате цены фьючерсных контрактов на конец года остаются относительно неизменными на уровне 90 долларов за баррель. Например, декабрьский фьючерсный контракт подлежит погашению в декабре. Фьючерсы позволяют инвесторам зафиксировать цену, покупая или продавая базовую ценную бумагу или биржевой товар. Эти контракты позволяют инвесторам получить базовый актив при наступлении срока погашения или компенсировать контракт сделкой.
Например, нефть на спотовом рынке стоит 90 долларов, а на срочном – 92. Основная причина возникновения бэквордации — это ожидание участников рынка, что цены на актив в будущем упадут. Если все уверены, что через пару месяцев цена на нефть пойдет вниз, то и фьючерсы на этот актив будут торговаться дешевле, чем текущая цена на рынке. Зачем платить больше, если завтра можно купить дешевле?
В этом случае ставка идет на сужение спреда между активами и на момент экспирации спред сойдется, а прибыль от схождения останется у вас. Если вы являетесь производителем или потребителем базового актива (будь то нефть или кукуруза), то можете использовать контанго для фиксации будущих цен, покупая или продавая фьючерсные контракты. Таким образом вы сможете защитить себя от возможного снижения или повышения цен. Например, можно открыть лонг-позицию по сценарию контанго, купив фьючерсные контракты с расчетом на то, что цена базового актива вырастет.
Инвестор может купить такой актив в лонг, ожидая его роста в долгосрок. Напомним, что контанго – это ситуация, когда фьючерсный контракт стоит дороже, чем текущая цена актива. Например, акция Сбербанка стоит 250 рублей, а фьючерсный контракт с исполнением через 3 месяца – 260 рублей. Если дальний контракт торгуется дороже (т.е. кривая фьючерсов восходящая), то такая ситуация называется контанго. Если же дальний контракт торгуется дешевле ближних (т.е. кривая фьючерсов инвертирована), то это – бэквордация.
Разница между текущей ценой базового актива и его будущей ценой (т.е. фьючерса) называется базисом. Чем дальше экспирация фьючерса во времени, тем обычно шире базис. Иными словами, если инвесторы бэквордация считают, что в будущем цена актива будет ниже текущей цены, рынок считается находящимся в состоянии бэквордации.
Так образуется разрыв в пользу базового актива — бэквордация. Когда стоимость фьючерса превышает цену самого актива, говорят о явлении контанго (contango — прибавочная стоимость) на рынке. В примере график базового актива обозначен зелёной линией, а график его производного инструмента — красной. Бэквордация — это ситуация на фьючерсном рынке, когда цена фьючерсного контракта на актив ниже его текущей спотовой цены.
Под бэквордацией понимается ситуация, при которой цена финансовых фьючерсов имеет более низкую цену, чем текущая цена (спотовая цена). Кривая фьючерсов наглядно показывает ожидания участников рынка по всему миру. Если на фьючерсной кривой мы наблюдаем контанго, это значит, что трейдеры ожидают в перспективе удорожания базового актива.